鋁期貨交易操作手冊
鋁期貨交易操作手冊
鋁是一種輕金屬,其化合物在自然界中分布極廣，地殼中鋁的資源僅次于氧和硅，居第三位。在金屬品種中，僅次于鋼鐵，為第二大類金屬。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享鋁期貨交易操作手冊的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
鋁期貨交易操作手冊淺析
鋁的自然屬性及應(yīng)用
鋁具有特殊的化學(xué)、物理特性，不僅重量輕，質(zhì)地堅，而且具有良好的延展性、導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、耐熱性和耐核輻射性，是國民經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料。
鋁的比重為2.7，密度為2.72g/cm3，約為一般金屬的1/3。
鋁的塑性很好，具有延展性，便于各種冷、熱壓力加工，它既可以制成厚度僅為0.006毫米的鋁箔，也可以冷撥成極細的絲。通過添加其它元素還可以將鋁制成合金使它硬化，強度甚至可以超過結(jié)構(gòu)鋼，但仍保持著質(zhì)輕的優(yōu)點。
近五十年來，鋁已成為世界上最為廣泛應(yīng)用的金屬之一。尤其是在建筑業(yè)、交通運輸業(yè)和包裝業(yè)，這三大行業(yè)的鋁消費一般占每年鋁總消費量的60%左右。
在建筑業(yè)上，由于鋁在空氣中的穩(wěn)定性和陽極處理后的極佳外觀，使鋁在建筑業(yè)上被越來越多地廣泛應(yīng)用，特別是在鋁合金門窗、鋁塑管、裝飾板、鋁板幕墻等方面的應(yīng)用。
在交通運輸業(yè)上，為減輕交通工具自身的重量，減少廢氣排放對環(huán)境的污染，摩托車、各類汽車、火車、地鐵、飛機、船只等交通運輸工具開始大量采用鋁及鋁合金作為構(gòu)件和裝飾件。隨著鋁合金加工材的硬度和強度不斷提高，航空航天領(lǐng)域使用的比例開始逐年增加。
在包裝業(yè)上，各類軟包裝用鋁箔、全鋁易拉罐、各類瓶蓋及易拉蓋、藥用包裝等用鋁范圍也在擴大。
在其它消費領(lǐng)域，電子電氣、家用電器(冰箱、空調(diào))、日用五金等方面的使用量和使用前景越來越廣闊。
鋁的生產(chǎn)工藝及流程
影響鋁價變動的因素
●生產(chǎn)與消費
國際市場
鋁錠的生產(chǎn)
世界鋁工業(yè)的真正工業(yè)化生產(chǎn)始于1886年，1956年全球鋁產(chǎn)量開始超過銅躍居有色金屬的首位，成為僅次于(鋼)鐵的第二大金屬。近幾年隨著全球鋁加工業(yè)技術(shù)和裝備水平的提高，全球鋁產(chǎn)量迅猛增長。倫敦商品研究局(CRU)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年全球原鋁總產(chǎn)量達到了4771.8萬噸。鋁錠生產(chǎn)主要集中在中國、美國、俄羅斯、加拿大、澳洲等國家。
鋁錠的消費
隨著電解鋁產(chǎn)量的提高和鋁合金被廣泛應(yīng)用，帶動了鋁消費的快速增長。CRU的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年全球原鋁總需求量為4725.8萬噸，總體供應(yīng)過剩46萬噸。
國內(nèi)市場
鋁錠的生產(chǎn)
中國鋁工業(yè)始于50年代，經(jīng)過50多年的發(fā)展，目前已經(jīng)成為全球鋁業(yè)矚目的焦點。安泰科統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年中國電解鋁產(chǎn)量達到2230萬噸。
鋁錠的消費
中國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，帶動了國內(nèi)鋁消費的增長。在建筑、電力和包裝三大領(lǐng)域，鋁已經(jīng)逐漸成為消費的主體。目前中國是全球最大的鋁消費國，安泰科統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年中國電解鋁需求量為2185萬噸。
●氧化鋁
氧化鋁是電解鋁生產(chǎn)的主要原料。由于國際氧化鋁市場高度集中，全球大部分氧化鋁(80%～90%)都通過長期合約的方式進行銷售。因此，氧化鋁的供應(yīng)量和價格的波動會影響電解鋁的生產(chǎn)成本。
●電價
目前國內(nèi)外電解鋁廠噸鋁平均耗電為1.4萬KW•h/t左右。因此，電價的微小波動都會對電解鋁的生產(chǎn)成本帶來很大的影響。
●全球經(jīng)濟形勢
鋁是應(yīng)用非常廣泛的有色金屬品種，特別是在發(fā)達國家或地區(qū)，鋁的消費已經(jīng)與經(jīng)濟的發(fā)展高度相關(guān)。當(dāng)一個國家或地區(qū)經(jīng)濟快速發(fā)展時，鋁消費亦會出現(xiàn)同步增長。同樣，經(jīng)濟的衰退會導(dǎo)致鋁的消費急劇下降。此外，與鋁相關(guān)的一些金屬價格的波動、國際石油價格的波動、各國產(chǎn)業(yè)政策的變化都會對鋁價產(chǎn)生影響。
●進出口關(guān)稅
進出口關(guān)稅對鋁價的影響尤為突出。例如，自2006年11月份起，國內(nèi)電解鋁出口不再享受15%的出口退稅，并另加征15%的出口關(guān)稅。自2011年7月起，國家全部取消了非合金鋁條、桿、型材、鋁絲等制品退稅。中國對鋁相關(guān)產(chǎn)品進出口關(guān)稅的調(diào)整，在改變國內(nèi)鋁錠供求關(guān)系的同時，對國際市場的供求關(guān)系和價格也會產(chǎn)生一定的影響。
●行業(yè)政策
當(dāng)某一行業(yè)亟需振興和發(fā)展時，政府都會出臺一系列政策來大力扶持該行業(yè)的發(fā)展。當(dāng)這一行業(yè)的產(chǎn)品出現(xiàn)供過于求或?qū)δ芎暮铜h(huán)境造成巨大影響時，政府又會出臺一些政策，以抑制該行業(yè)產(chǎn)能的大規(guī)模擴張。行業(yè)政策的變動對鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量、進而對市場價格的傳導(dǎo)非常明顯。
2009年2月，國務(wù)院審議通過了《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，明確提出“今后三年原則上不再核準(zhǔn)新建、改擴建電解鋁項目”;2011年1月，工信部等部委印發(fā)《再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進計劃》，加快了再生有色金屬利用步伐。2012年1月，國家制定了《鋁工業(yè)十二五發(fā)展專項規(guī)劃》，繼續(xù)嚴格控制電解鋁產(chǎn)能擴張，全面淘汰落后產(chǎn)能。
●金融屬性
國際上鋁的貿(mào)易一般以美元進行標(biāo)價和結(jié)算。因此，美元的走勢、美元的匯率都會在對鋁價產(chǎn)生影響。另外，國際市場上商品基金在期鋁上的持倉頭寸和方向?qū)︿X價格的影響很大。
2002年～2012年全球鋁供需平衡表(計量單位：萬噸)
2002年～2012年中國鋁供需平衡表(計量單位：萬噸)
上海期貨交易所鋁標(biāo)準(zhǔn)合約及有關(guān)規(guī)定
上海期貨交易所是國內(nèi)唯一一家上市鋁期貨品種的交易所。
上海期貨交易所鋁標(biāo)準(zhǔn)合約
鋁期貨的交易
鋁的期貨交易是指投資者在期貨交易所內(nèi)集中買賣某一鋁的期貨合約的交易活動。期貨合約的交易價格是指該期貨合約的交割標(biāo)準(zhǔn)品在基準(zhǔn)交割倉庫交貨的含增值稅價格。為了維護交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，保證期貨交易的正常進行，鋁期貨交易實行保證金制度、漲跌停板制度、限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度、風(fēng)險警示制度等。
●保證金制度
當(dāng)買賣雙方成交后，交易所按持倉合約價值的一定比率收取交易保證金，鋁的交易保證金最低收取標(biāo)準(zhǔn)在期貨合約中規(guī)定，交易所根據(jù)某一期貨合約上市運行的不同階段和持倉的不同數(shù)量(即從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)，具體以上海期貨交易所最新通知為準(zhǔn)。
鋁期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)
交易過程中，當(dāng)某一期貨合約持倉量達到某一級持倉總量時，交易所暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時，若某一期貨合約持倉量達到某一級持倉總量，則交易所對該合約全部持倉收取與持倉總量相對應(yīng)的交易保證金。保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前追加到位。
鋁期貨合約上市不同運行階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)
當(dāng)某一鋁期貨合約價格收盤時發(fā)生漲跌停板時，當(dāng)日結(jié)算時合約保證金也要相應(yīng)提高。具體按《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》的規(guī)定執(zhí)行。
經(jīng)紀(jì)會員向客戶收取的交易保證金不得低于交易所向會員收取的交易保證金。
●限倉制度
限倉是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按雙邊或者單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。鋁期貨采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法，某一月份合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的限倉數(shù)額，進入交割月份的合約限倉數(shù)額從嚴控制。
鋁期貨合約在不同時期限倉的具體比例和數(shù)額規(guī)定
鋁期貨的結(jié)算
結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款及其它有關(guān)款項進行計算。交易所的結(jié)算實行保證金制度、每日無負債結(jié)算制度。交易所只對會員進行結(jié)算，期貨公司會員對客戶進行相應(yīng)的結(jié)算。
交易所在各存管銀行開設(shè)一個專用的結(jié)算賬戶，用于存放會員的保證金及相關(guān)款項。會員在存管銀行開設(shè)專用資金賬戶，用于存放保證金及相關(guān)款項。交易所對會員存入交易所專用資金賬戶的保證金實行分賬管理。交易所實行每日無負債結(jié)算制度，即每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。
追加保證金：每日收盤結(jié)束，若結(jié)算后的結(jié)算準(zhǔn)備金小于最低余額的， 會員必須于下一交易日開市前將資金補足至結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額。未補足的，若結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，不得開新倉;若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，則交易所將按《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》的規(guī)定進行處理。
經(jīng)交易所批準(zhǔn)，會員可以將有價證券充抵保證金，但虧損、費用、稅金等款項均須以貨幣資金結(jié)清。有價證券僅限于以下種類：(1)標(biāo)準(zhǔn)倉單;(2)交易所確定的其他有價證券。詳細規(guī)定見《上海期貨交易所結(jié)算細則》第六章“有價證券”。
鋁期貨的交割
鋁的交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉合約的過程。實物交割應(yīng)當(dāng)在合約規(guī)定的交割期內(nèi)完成。交割期是指該合約最后交易日后的連續(xù)五個工作日。
不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不允許交割。
交割商品：應(yīng)當(dāng)是在上海期貨交易所的注冊品牌。
交割結(jié)算價：最后交易日的結(jié)算價
交割單位：25噸。
溢短和磅差：每張標(biāo)準(zhǔn)倉單所列鋁錠的重量為25噸，溢短不超過±2%，磅差不超過±0.1%。
交割商品必備單證：
國產(chǎn)商品：必須提供注冊生產(chǎn)企業(yè)出具的產(chǎn)品質(zhì)量證明書。
進口商品：必須提供產(chǎn)品質(zhì)量證明書、產(chǎn)地證明書、商檢證書、海關(guān)進口關(guān)稅專用繳款書、海關(guān)代繳增值稅專用繳款書，經(jīng)交易所審定合格為有效。
國家稅收、商檢等政策調(diào)整地，應(yīng)當(dāng)遵守其規(guī)定，相關(guān)單證要求由交易所另行發(fā)布。
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