探究建設(shè)國內(nèi)證券投資法律體系

　　一證券法律責任概述。

　　目前我國已經(jīng)形成了由法律、法規(guī)和部門規(guī)章等構(gòu)成的數(shù)量達三百多種的規(guī)范證券市場的法律體系。因此，調(diào)整證券法律責任的證券法是廣義上的。證券法律責任是指證券市場行為主體對其違反證券法行為以及違約行為所應承擔的某種不利的法律后果。…證券法律責任是法律責任的一種，因此，它具備法律責任的一般特征，但證券法律責任也有以下獨特的特征。

　　(一)證券法律責任主要是財產(chǎn)責任。無論對行為人進行行政罰款，還是要求其承擔民事賠償責任，其責任必然以財產(chǎn)為主要內(nèi)容。證券法律責任按照法律性質(zhì)可以劃分為證券民事責任、證券行政責任和證券刑事責任。按照主體不同可以劃分為證券發(fā)行人的法律責任、證券公司的法律責任、證券交易服務機構(gòu)的法律責任、證券監(jiān)督管理機構(gòu)的法律責任、證券交易所于證券登記結(jié)算機構(gòu)的法律責任以及其他主體的法律責任。

　　(二)證券法律責任常常具有職務責任和個人責任并存的特點。證券發(fā)行人、證券公司、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、證券交易所以及證券監(jiān)督管理機構(gòu)的工作人員在履行職務過程中違反法律規(guī)定導致承擔法律責任時，其所在單位要承擔有關(guān)賠償?shù)蓉熑危湄撠熑撕椭苯迂熑稳艘惨袚鄳姆珊蠊?/p>

　　(三)證券法律責任是與有價證券相關(guān)的一種具有綜合性特點的法律責任，既具有公法責任的性質(zhì)，也具有私法責任的性質(zhì)。

　　二、中國證券法律體系存在的問題。

　　第一，較高層次的法律法規(guī)較少，主要是規(guī)章和規(guī)則。從現(xiàn)行證券法律法規(guī)體系的構(gòu)成來看，全國人大會的證券立法雖然有3部，但因為調(diào)整范圍較窄，如《證券法》僅調(diào)整股票和債券;《投資基金法》僅調(diào)整公募基金。國務院的行政法規(guī)也不多，證券市場急需的證券法配套法規(guī)如《證券違法行為處罰辦法》、證券公司管理條例、上市公司監(jiān)管條例》等法規(guī)一直沒有出臺?，F(xiàn)行體系中主要是證監(jiān)會的部門規(guī)章和證券交易所的規(guī)則。較高層次的法律法規(guī)較少，嚴重影響了證券法律法規(guī)的有效實施。

　　第二，有些證券法律機制的構(gòu)造不夠合理，甚至會造成實施上的障礙。法律本質(zhì)上是政策的反映，許多法律問題的討論其實涉及政策問題，但法律機制本身也有一個是否合理的問題。如證券法》規(guī)定的股票審核制度。股票發(fā)行審核委員會作為證監(jiān)會內(nèi)設(shè)的獨立機構(gòu)，它所行使的審核和證監(jiān)會核準權(quán)之間的關(guān)系，在法律上是不夠明確的。

　　第三，證券市場本身存在的嚴重不規(guī)范現(xiàn)象，影響了證券法律法規(guī)的有效實施。如市場結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)不夠規(guī)范，導致法律法規(guī)無法有效實施。如上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中，存在流通股和非流通股的區(qū)別，而(《證券法》關(guān)于上市公司收購、信息披露、股票交易的規(guī)定，沒有根據(jù)這種不規(guī)范的實際情況制定，這樣，就出現(xiàn)了法律法規(guī)在實際執(zhí)行中的困惑和困難。

　　第四，實踐中法律規(guī)則的作用較大，自律陛規(guī)則或合同規(guī)則的作用較弱。通常將證券監(jiān)管體制分為法定型和自律型兩種，但不管哪一種監(jiān)管體制，都離不開自律。我們將基于公權(quán)制定的規(guī)則稱為法律規(guī)則，基于私權(quán)、并通過合同對當事人產(chǎn)生約束力的規(guī)則稱為自律性規(guī)則或合同規(guī)則。在證券法律法規(guī)體系中，自律型規(guī)則是重要的組成部分。但是，在現(xiàn)行的證券法律法規(guī)體系中，證券交易所和證券業(yè)協(xié)會制定的規(guī)則不僅數(shù)量相對較少，作用也沒有充分發(fā)揮。尤其是，法律規(guī)則和合同規(guī)則的適用范圍沒有明確的區(qū)分，導致合同規(guī)則基本上沒有獨立發(fā)揮作用的空間。

　　第五，部門規(guī)章在立法形式上不夠規(guī)范，在內(nèi)容上存在重疊、交叉甚至沖突。根據(jù)2000年3月頒布的立法法的要求，部門規(guī)章的制定應當遵循一定的程序，并以中國證監(jiān)會令的形式發(fā)布實施。中國證監(jiān)會的其他規(guī)范性文件不具有行政規(guī)章的法律效力。但立法法》頒布以后，證監(jiān)會以證監(jiān)會令形式頒布的規(guī)章只有26件，大量的是其他規(guī)范性文件，在立法形式上不夠規(guī)范。而證監(jiān)會頒布的數(shù)以百計的規(guī)范陛文件中，在內(nèi)容上存在重疊、交叉甚至沖突的現(xiàn)象，需要及時清理，進行廢止或修改。

　　第六，制度成本過高。健全、明確、透明的法律法規(guī)體系固然是證券市場發(fā)展的客觀要求，但是，如果法律制度的設(shè)計不科學，不僅發(fā)揮不了促進市場發(fā)展的應有作用，還有可能大大增加市場成本。例如，在制度設(shè)計中，動輒要求出具審計報告、法律意見書，就會增加市場成本。這方面的問題比較多。此外，現(xiàn)行法律法規(guī)從總體上說還存在審}比.覘定多、監(jiān)管覘定少的問題。