所以你必須保證在你的保證金帳戶上至少存有2.5% X 158,520 USD = 3,963 USD。

　　GBP/USD果真升值到1.6000/05，你這時(shí)決定通過以買方出價(jià)匯率賣出英鎊、買回美元，從而關(guān)閉倉位。

　　你的收益如下：100,000 X (1.6000-1.5852) USD = 1,480 USD, 等于一個(gè)點(diǎn)賺了10美元。

　　你的收益率則為1,480/3,963 = 37.35%,這顯示了以保證金帳戶買入的積極作用。

　　如果GBP/USD跌至1.5700/75,你的虧損如下：

　　100,000 X (1.5852-1.5700) USD = 1,520 USD, 虧損38.35%。

　　這個(gè)例子告訴我們保證金交易可以使你的利潤或虧損率放大。

　　看跌

　　你預(yù)計(jì)英鎊會從GBP/USD = 1.5847/52下跌，所以你決定賣出一單GBP/USD。

　　合約價(jià)值為100,000 X 1.5847 USD = 158,470 USD，實(shí)際上你賣出了10萬英鎊，買入了158,470 USD。

　　你的經(jīng)紀(jì)人要求的美元保證金是2.5% X 158,470 USD = 3,961.75 USD。

　　GBP/USD跌至1.5555/60，那么你的帳面收益如下：

　　100,000 X (1.5847-1.5560 USD) = 2,870 USD

　　2,870 USD的帳面收益加入你的保證金帳戶，你現(xiàn)在就有了6,831.75 USD。這樣你就可以開設(shè)價(jià)值273,270 USD的倉位。

　　但如果GBP/USD開始上漲，當(dāng)匯率達(dá)到1.6000/05時(shí)，你的帳面虧損如下：

　　100,000 X (1.6005-1.5847) USD = 1,580 USD

　　你的保證金帳戶便減少了1,580 USD,降至2,381.75 USD，這下只能支持價(jià)值2.381.75 USD/0.025 = 95,270 USD的開放倉位。而你交易所需的金額是：100,000 X 1.6005 USD = 160,050 USD。這樣你的“資金短缺”金額是160,050 USD - 95,270 USD= 64,780. USD。經(jīng)濟(jì)人會向你發(fā)出保證金通知，通知你補(bǔ)上2.5% X 64,780 USD = 1,619.50 USD。如果你沒有立刻續(xù)上這筆錢，經(jīng)濟(jì)人將清算你的倉位。

　　最后你清倉時(shí)的匯率是GBP/USD = 1.5720/25，你的收益如下：

　　100,000 X (1.5847-1.5725) USD = 1,220 USD

　　現(xiàn)在你再沒有開放倉位了，你可以將交易帳戶上全部的5,181.75美元以現(xiàn)金提出?；蛘哒f這時(shí)你有足夠的保證金來支持價(jià)值207,270 USD的倉位。

　　撥頭皮的定義

　　利用互聯(lián)網(wǎng)或計(jì)算機(jī)的“報(bào)價(jià)延遲”，“多次”“故意”或“惡意”在分鐘之內(nèi)“重倉”進(jìn)出，并且在短時(shí)間之內(nèi)賺取交易平臺非市場價(jià)格的價(jià)差。

　　撥頭皮實(shí)例

　　李先生在交易時(shí)，桌面同時(shí)有路透和英皇的報(bào)價(jià)，在早上10點(diǎn)鐘時(shí)，李先生突然看到歐元對美元的報(bào)價(jià)分別為;

　　路透 1.1820/25

　　英皇 1.1821/26

　　福匯 1.1800/05

　　這時(shí)李先生覺得機(jī)不可失，因?yàn)楦R的價(jià)格明顯的比其他兩家來的延遲，他很清楚的知道，福匯的價(jià)格很快就會跟上其他兩家的價(jià)格，于是就在福匯的交易平臺重倉買入歐元，然后在1分鐘后等福匯的價(jià)格跟上后平倉。由于福匯是自動(dòng)交易，所有的下單都能保證按價(jià)成交，所以李先生食隨知味，一再而三利用此手法大量獲利。于是，這樣的客戶就會引起我們交易員的注意，而將該客戶的自動(dòng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)成手動(dòng)報(bào)價(jià)。

　　這樣的客戶，交易商大都不歡迎，但是您的做法不是在于賺取市場的價(jià)差，目前來說，每間公司處理的情形不一，大概分成下列三種;

　　1.請您撤戶，表明不歡迎和您做生意了。

　　2.干脆將您這筆單鎖住，不讓你平倉。

　　3.不保證點(diǎn)差，不保證到價(jià)成交。

　　所以建議大家不要做這種撥頭皮的交易，風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　國內(nèi)外匯保證金交易不得不知四大問題

　　盡管零售外匯保證金交易在我國仍處在一個(gè)灰色地帶，市場地位也頗為尷尬，但目前國內(nèi)參與外匯交易的機(jī)構(gòu)組織和個(gè)人投資者越來越多，種種跡象表明外匯保證金交易正在重回歷史舞臺。但鑒于現(xiàn)階段相關(guān)政策的不明朗和法律監(jiān)管的真空，國內(nèi)外匯保證金交易存在著極大風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際操作極不規(guī)范，還存在諸多問題，零售外匯投資者需三思而后行。

　　交易商信用良莠不分, 信息嚴(yán)重不對稱

　　網(wǎng)絡(luò)工具的發(fā)展為境外交易商在國內(nèi)開展業(yè)務(wù)搭建了一座橋梁。境外交易商只需購買或者租用服務(wù)器，創(chuàng)建網(wǎng)站，吸引投資者登錄下載交易軟件，即可展開“真金白銀”的交易。這就造成網(wǎng)絡(luò)上外匯交易公司信用參差不齊，一些公司不受任何機(jī)構(gòu)或國家監(jiān)管，擅自成立，除了其網(wǎng)站上提供的資料之外，客戶對其一無所知。比較規(guī)范的交易公司，多遵循屬地管轄的原則，向客戶公開監(jiān)管國家和部門信息，提供由監(jiān)管部門頒發(fā)的牌照號碼。但是，既便如此，由于語言壁壘，國內(nèi)客戶想要進(jìn)一步了解境外交易公司的相關(guān)財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理措施、注冊信息等也極為不易。

　　交易商內(nèi)部運(yùn)作不透明, 交易地位不對等

　　在境外交易公司主導(dǎo)的零售外匯保證金交易中，大多數(shù)個(gè)人投資者始終處于劣勢地位，只能被動(dòng)接受交易游戲規(guī)則。而面對變幻的市場，交易公司會采取一定的內(nèi)部操作和技術(shù)手段，把市場風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給自己的客戶群，來控制自身盈利的水平。例如，當(dāng)重大國際事件發(fā)生或者在國際市場價(jià)格劇烈波動(dòng)的時(shí)候，他們很可能會采取特定的技術(shù)手段，使個(gè)人投資者在有限成本區(qū)間內(nèi)無法連接到交易系統(tǒng)迅速交易或者干脆限制個(gè)人投資者下單，以控制風(fēng)險(xiǎn)。甚至?xí)室庠斐山灰紫到y(tǒng)的延遲，利用時(shí)間差，做空貶值的貨幣，把對賭的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資者。特別是一些不規(guī)范的境內(nèi)代理機(jī)構(gòu)根本不向境外交易商下單，而是采取惡意的內(nèi)部對沖運(yùn)作。這時(shí)，少數(shù)的投資者盈利變成了一個(gè)暫時(shí)的賬面數(shù)字，而普遍性的虧損卻使得眾多投資者在不停的向代理商繳納保證金，成為長期以來投資者對保證金交易詬病的主要原因。

　　賬戶資金被交易商控制, 危及資金安全

　　從事個(gè)人外匯保證金交易，投資者首先必須開立保證金賬戶，存入用于炒匯的保證資金，通過網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行交易，交易商會根據(jù)投資者的交易申請及相關(guān)材料，為投資者在特定銀行開立賬戶。這些遠(yuǎn)在境外的資金賬戶，無論是個(gè)人專戶，還是與他人共用一個(gè)賬戶，其資金的支配權(quán)利實(shí)際完全歸境外交易商所有。個(gè)人投資者可以向賬戶匯入保證金、追加保證金, 如果實(shí)現(xiàn)盈利，原則上可以劃出資金;但炒匯資金一經(jīng)匯入指定賬戶，產(chǎn)權(quán)歸屬關(guān)系就會發(fā)生變化，交易商擁有對賬戶資金的管理權(quán)和最終處置權(quán)利，可以不受干涉地進(jìn)行支出。由于不受監(jiān)督和制約，境外的交易商處理資金時(shí)極易產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)，從而危及資金安全。

　　資金通道不合法, 危害金融秩序穩(wěn)定

　　個(gè)人外匯保證金交易目前主要的資金匯出有兩個(gè)通道：一是通過在華正式開展業(yè)務(wù)的國際匯款公司或國內(nèi)銀行匯款，實(shí)現(xiàn)資金的不合規(guī)跨境流動(dòng)。境內(nèi)個(gè)人往往會以購買“軟件”為由向外匯指定銀行申請購匯，再行匯出;二是借用地下錢莊。通過這種途徑，個(gè)人投資者的外匯資金根本就不流出境外，而是交由境內(nèi)代理機(jī)構(gòu)，由其替客戶在境外墊付炒匯資金，到賬速度極快，不受數(shù)額限制，是目前境內(nèi)代理機(jī)構(gòu)的主流運(yùn)用方式。資金通道的不合法, 擾亂了正常的資金跨境流動(dòng)秩序，隨時(shí)都會面臨被查禁的風(fēng)險(xiǎn)，一旦資金鏈條斷裂, 就會危害金融秩序穩(wěn)定。